Los analistas del mercado volvieron a oscurecer el panorama para el índice de precios al consumidor incrementando en 4 puntos porcentuales, llevando a 40 por ciento la suba anual, según se desprende de un análisis difundido por el Banco Central. [{adj:14095 size-medium}]En el mes de abril los analistas del mercado revisaron al alza sus pronósticos de inflación. La mediana de las previsiones para los próximos 12 meses se ubicó en 31,4 por ciento i.a. (+0,7 p.p. respecto del relevamiento previo) y en 23,0 por ciento i.a. para los próximos 24 meses (+2,0 p.p.).
Para este año, los participantes del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) estiman la inflación núcleo, en 40,1%, (+5,0 p.p. con respecto al REM de marzo).
Para 2020, la expectativa de inflación de los analistas se ubicó en 25,2 por ciento i.a. (+2,2 p.p.) para el nivel general y en 24,3% para el núcleo (+2,3 p.p.).
Para 2021 las previsiones de inflación de los analistas del REM se elevaron a 19% i.a. (+3,0 p.p.) para el nivel general de precios y a 18,0 por ciento i.a. para el componente núcleo (+2,5 p.p.).
Por otra parte, los especialistas estiman que la inflación de abril habría sido de 4 por ciento mensual, completando un cuatrimestre con una inflación promedio de 3,8 por ciento mensual, tras lo cual proyectan que en el segundo cuatrimestre se ubique en 2,6 por ciento promedio mensual y descienda en el último cuatrimestre del año hasta 2,1% mensual.
Los participantes del relevamiento subieron sus pronósticos mensuales para el período abril-septiembre, concentrándose las mayores subas en los meses de abril y mayo (con correcciones de +0,5 p.p. y 0,4 p.p. respecto al relevamiento previo, respectivamente).
PBI
Los analistas del REM prevén una caída del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2019 de -1,3 por ciento (-0,1 p.p. con relación al -1,2 por ciento que pronosticaban en marzo) y redujeron el crecimiento previsto para 2020 a 2,2 por ciento (antes 2,4%), en tanto que sostuvieron la expectativa de expansión para 2021 en 2,5 por ciento.
Asimismo, elevaron sus expectativas de variación trimestral (sin estacionalidad —s.e.—) del PIB a precios constantes para el primer trimestre de 2019 (de 0,3 por ciento s.e. a 0,4 por ciento s.e.), pero redujeron lo esperado para el segundo trimestre (de 1,0 por ciento s.e. a 0,8 por ciento s.e.) y para el tercer trimestre (de 0,5 por ciento s.e. a 0,3 por ciento s.e.).
Tasas y dólar
Los participantes del REM elevaron sus proyecciones sobre la tasa de interés de política monetaria. Para mayo estiman una tasa promedio de Leliq en pesos de 70,0 ASAS
(+8,45 p.p. respecto del REM de marzo) y un sendero descendente hasta alcanzar 50 en diciembre de 2019 (+5 p.p. respecto de la encuesta previa).
En lo que respecta a la proyección del tipo de cambio nominal, los analistas modificaron su pronóstico al alza, desde un valor esperado en promedio para mayo de 44,7 pesos por dólar (+0,7 pesos por dólar respecto del REM previo) hasta un valor en diciembre de 2019 de 51,2 pesos por dólar (+1,2 pesos por dólar que en la encuesta previa).
Por último, los participantes proyectaron un déficit fiscal primario para 2019 de 95,6 mil millones de pesos (15,6 mil millones de pesos adicionales de déficit, respecto del REM de marzo) y un superávit de 141,0 mil millones de pesos para 2020 (+ 2,4 mil millones de pesos en relación con la encuesta previa).
Fuente: Ámbito