Los especialistas creen que la inflación de julio habría sido de un 2,4 por ciento, según el relevamiento de expectativas del mercado (REM) publicado por el Banco Central. Eso representa una caída de una décima porcentual en relación a la medición anterior y de tres décimas respecto al IPC del Indec, que fue del 2,7 por ciento en junio.[{adj:14095 alignright}]

La expectativa de inflación anual de 2019 sigue clavada en torno al 40 por ciento, como sucedió en la medición anterior. En cambio, la proyección para los próximos 12 meses se ubica en 30,2 por ciento, lo que representa un leve incremento con respecto al 30 por ciento de la medición anterior.

La inflación esperada de julio, de 2,4 por ciento, estaría registrando una tasa de variación inferior a las del primer semestre, que fue de 3,4 por ciento promedio. Para el segundo semestre, los relevados creen que la inflación caerá a 2,1 por ciento en noviembre, con una suba de hasta 2,2 por ciento en diciembre, un nivel que se sostendría en enero. Décima más o menos, las estimaciones demuestran que el descenso de la inflación pinta para que sea muy lento.

La previsión para agosto es repetir el mismo número de julio (2,4 por ciento), mientras que habría un leve descenso entre septiembre y octubre (2.3 por ciento). No hay mayores diferencias con respecto a mediciones anteriores.

Para 2020, la inflación prevista es de 28 por ciento, mientras que para los 24 meses estaría en 22,7 por ciento. Recién en 2021 se podría alcanzar una inflación que sea la mitad que la de este año, es decir que caiga del 40 por ciento anual al 20 por ciento cada 12 meses.

Hasta enero de este año, las expectativas de inflación para los próximos 12 meses solían estar por debajo del 20 por ciento. Pero desde febrero, todos los relevamientos marcan que esperan mayores aumentos del costo de vida: en marzo creían que sería de 21 por ciento, en mayo, de 22,6 por ciento y en julio, de 22,7 por ciento.

Entre junio 2018-junio 2019, la inflación anual ya tocó el 55,8 por ciento en el Indice de Precios al Consumidor (IPC). Hacia diciembre, ese número será del 40 por ciento, según estas estimaciones.

Los participantes del REM prevén que la tasa de interés de las Leliq en agosto será de 59,7 por ciento, casi sin cambios en relación a julio (59,6 por ciento). Para los meses posteriores, los analistas esperan que la tasa de interés continúe un sendero continuo de reducción de entre un punto y dos puntos mensuales. En diciembre sería del 53 por ciento y en enero 2020, de 50 por ciento. Recién hacia diciembre de 2020 estaría en 35 por ciento, algo que también se desprendía de los relevamientos anteriores. En un año (junio de 2020), la suponen en 41,1 por ciento.

En lo que respecta a la proyección del tipo de cambio nominal los analistas esperan un valor promedio para agosto de 44,9 pesos por dólar ($ 1,10 por dólar menos respecto del REM previo). Creen que en diciembre ese indicador tocará los 50 pesos, en una suba promedio de 1 peso por mes. Para octubre, el mes de las elecciones presidenciales, creen que estará en 48 pesos. En los próximos 12 meses, se situará en 56 pesos, un peso más de lo que estimaban en la revisión anterior. A fines de 2020, a 60 pesos.

En la misma revisión, también creen que la caída del PBI será ligeramente superior a la esperada. Ahora la estiman en una contracción de 1,5 por ciento, mientras que en junio la suponían de 1,4 por ciento. Respecto del tercer trimestre de este año, ven un crecimiento del 0,5 por ciento (sin cambios en relación a la estimación anterior) y una expansión de 0,5 por ciento en el cuarto trimestre.

El crecimiento de 2020 estaría en torno a 2 por ciento, cuando la medición anterior la marcaba en 2,2 por ciento. Para 2021, se mantiene sin cambios la proyección de un crecimiento de 2,5 por ciento.

"Los participantes proyectaron un déficit fiscal primario para 2019 de 101,5 miles de millones de pesos y un superávit de 132,5 miles de millones de pesos para 2020 (2,5 miles de millones de pesos adicionales de superávit en relación con la encuesta previa)", detalla el Central.

En este relevamiento participaron 51 pronósticos. Hay 33 consultoras y centros de investigación locales, 14 entidades financieras de Argentina y cuatro analistas extranjeros.