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Inflación: Se prevé un 95 por ciento para todo 2022

El Banco Central publicó el REM de agosto de 2022, en el que aparecen nuevos pronósticos para el dólar, la inflación y el PBI de cara a los próximos meses.

El mercado financiero volvió a empeorar este viernes la proyección de inflación para 2022, y ya la ubica en 95 por ciento, según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de agosto de 2022, publicado por el Banco Central.

Los analistas del mercado proyectaron que la inflación minorista para el corriente año se ubicará 4,8 puntos porcentuales —p.p.— por encima al pronóstico de la encuesta previa. De todos modos, quienes mejor pronosticaron esa variable para el corto plazo (TOP-10) esperan en promedio una inflación de casi 100 por ciento: 99,4 por ciento i.a., 4,7 p.p. mayor a la encuesta de julio.

Para julio pasado, la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 7,5 por ciento mensual, en tanto el dato observado en dicho mes resultó ser de 7,4 por ciento. Para agosto, la mediana de las estimaciones del relevamiento actual se ubicó en 6,5 por ciento mensual, mientras que el promedio del TOP-10 de las y los mejores pronosticadores la estima en 6,8.

Respecto de la inflación núcleo, quienes participaron del REM pronosticaron que la misma alcanzaría el 94,9 por ciento i.a. a fines de 2022 (4,4 p.p. mayor a la encuesta pasada).

Asimismo, los participantes del REM revisaron las previsiones de inflación para 2023 ubicándola en 84,1 por ciento i.a. (7,6 p.p. más que el REM anterior) y para 2024 en 63,1 por ciento i.a. (3,1 p.p. superior al anterior relevamiento).

Los analistas del REM corrigieron en julio sus proyecciones del tipo de cambio nominal. Previeron que el tipo de cambio alcance $179,11 por dólar en diciembre 2022, es decir, un 65,7 por ciento más que a fines de 2021. Son tres pesos más que en la encuesta previa.

Quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable con horizontes de corto plazo proyectaron que el tipo de cambio nominal promedio para diciembre de 2022 sea de $172,46, o sea +68 por ciento a lo largo de todo el año.

PBI
Quienes participan del REM esperan un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2022 de 3,6 por ciento (0,2 p.p. más que en el REM previo). El TOP-10 de quienes mejor pronosticaron el crecimiento económico sugiere en promedio un aumento del PIB para 2022 de 3,7 por ciento (0,4 p.p. mayor respecto al relevamiento de julio).

En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PIB, para el segundo trimestre de 2022 las y los participantes del REM estimaron un crecimiento de 0,7 por ciento s.e., el cual resulta 0,2 p.p. mayor en relación con la encuesta previa (0,5 por ciento s.e.).

La estimación de variación correspondiente al tercer trimestre de 2022 se sostuvo en -1,4 por ciento s.e. En tanto, proyectan para el cuarto trimestre de 2022 también una contracción de 1,0 por ciento s.e. (cuando un mes atrás esperaban una variación de -0,7 s.e.).

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